法人看淡2018年第1季iPhone X出货量,苹概股供应链面临压力

2017-12-2 11:12| 发布者: VR小灵通| 查看: 132 |原作者: VR小灵通|来自: 为之网

摘要: 本土法人1 日出具最新研究报告指出,对于2018 年第1 季的苹果iPhone X 出货量将会较2017 年第4 季减少10% 的情况,

本土法人1 日出具最新研究报告指出,对于2018 年第1 季的苹果iPhone X 出货量将会较2017 年第4 季减少10% 的情况,加上2018 年下半年将推出的新款iPhone 的规格设计将近似iPhone X,造成整体利多有限,恐将延长换机周期的情况下,该法人调降苹果供应链中大立光的评等至「持有」,并且保守看待其他供应链厂商包括鸿海、和硕、业成、宸鸿、鸿准及铠胜- KY 的看法。

报告中指出,与市场看待2018 年第1 季苹果iPhone X 将有成长20% 到持平看法不同,预期2018 年第1 季苹果iPhone X 将有10% 出货量衰退的原因,是根据调查,供应链在11 月初对于2018 年第1 季的出货量仍属乐观。但是,到了11 月底,除出苹果对部份供应商进行砍单的消息,显示市场预期的2018 年第1 季的iPhone X 出货量将有下修的风险。

而下修出货量的关键,则是在订价过高,尤其是在中国市场。因此预估2018 年第1 季苹果iPhone X 的出货量为3,000 万支,相较2017 年第4 季预估有3,300 万支的情况下跌了10%。而且,这3,000 万支的出货量,有一半是通路上准备的库存数量,真正的需求量只有1,500 万支。这样的情况,也将使得2018 年第2 季的出货量更显疲弱。

而对于苹果2018 年即将推出的新款iPhone,该法人也不抱太高的期望。主要是因为将于2018 年所推出3 款新iPhone,包括6.5 寸OLED 版、5.8 寸OLED 版与6 寸LCD 版等这3 款机种都将与当前的iPhone X 十分相似,再加上OLED 机种价位可能仍偏高。因此,苹果的忠实用户可能将延后换机,恐冲击2018 年下半年iPhone 销售动能。

至于,就区域而言,中国市场中iPhone 高于人民币8,388 元的定价,将导致Apple 难以在iPhone X 上市当季过后在中国持续提升市占率。市场上传出透过iOS 黏着度而重新夺回市占率的说法恐站不住脚。因为中国主要软件皆有「App on App」 功能(如微信),因此iOS 相较Android 的相容性不一定比较好。另一方面,6 寸的LCD 机种因设计与其他机种相似,但因为面板成本问题使得售价较低,因此销售表现将优于其他机种,导致多数供应商产品组合转弱,但可望嘉惠和硕与可成。

然而,该法人重申持续看好扩增实境(AR) 题材,认为AR/3D 感测供应链将持续受惠于苹果掀起的多年采用周期。因此,预计2018 年下半年,iPhone 将全面采用前置3D 感测模组,但至少要到2019 年才会进入较强劲的AR 周期,这是因为届时后置3D 感测镜头及MR (混合实境) 眼镜可能问世,可满足更多使用需求。

因此,基于以上种种考量,该法人资调降大立光评等至「持有」,并维持对鸿海、和硕、业成、宸鸿、鸿准及铠胜– KY 的保守看法。不过,却重申对可成及纬创的买进评等,其原因来自于两家公司的市占率扩张。另外,亦重申瑞声的「买进」评等,是因光学展望强劲,且iPhone 及Android 阵营将采用更多高平均售价的声学产品所致。

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